5分11选5代理:信託環比回暖:基礎產業有萬億級資金缺口-蓝可儿死亡事件

作者:5分11选5代理发布时间:2019年12月14日 12:03  【字号:      】

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亦有業內人士提醒認為☆〇,「11月份環比增加♂▽,很可能是由於10月份的基數小∵。」

近日△△〇,本報記者就業績完成情況及年末沖規模等問題﹡□⊿,向多家信託公司採訪了解∴∴⊙。

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有信託業內人士在接受《中國經營報(博客,微博)》記者採訪時認為〇⊙□,由於現有模式可操作空間有限和地方融資平台流動性緊張等原因☆?,目前基礎設施信託或難以保持快速發展的態勢?↑。

袁吉偉對本報記者分析表示﹡,信託公司目前面臨的障礙主要是整合和匹配長期資金的能力還不足♀△,未來與保險資金的合作仍需要深化?〇⌒。其次♀〇,信託公司在基建項目的運作、風險評估等方面也缺乏專業能力和專業人才⌒。

發力基礎產業信託在房地產信託、通道業務規模下降的同時▽,基礎產業類信託規模和佔比均呈現增長↑。根據用益信託網統計數據?▽,11月份基礎產業類信託募集資金規模348.69億元┊,環比增加17.28%?∴⊿。

頗值得一提的是⊙π,上述11月份信託募集數據中▽,從資金投向來看⌒♂⌒,房地產信託募集資金386.45億元△,環比增加14.32%△⊿﹡。

11月份集合信託產品發行和成立出現回暖◇⌒。其中△⌒⌒,房地產信託募集資金386.45億元┊,環比小幅回升14.32%△⌒∴。

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袁吉偉認為?♀,「我國尚無基礎產業基金上市機制⌒□♂,可通過效仿澳大利亞等國家先進經驗∴⊙,建立公開上市流動機制♂,支持符合一定要求的基金實現退出∵。」

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尚缺產業基金上市機制「預計2016~2040年期間〇,中國基建投資規模將超過26萬億美元↑☆,投融資缺口仍較大∟?◇。」袁吉偉認為□⌒,伴隨地方債務治理以及基建投融資模式的轉變☆,基礎產業信託面臨轉型需求π□,信託公司應提升專業能力♂,發揮長期金融功能助力基建投資大發展﹡┊∴。

「基礎產業信託的交易對手一般是各類融資平台∟,信託公司主要根據地方政府的信用判斷項目是否可行□∵∟。」謝運博分析指出﹡,目前∴∵,信託公司評審基礎產業信託時對地方政府的信用評價比較依賴□,但未來的趨勢是地方政府不再對融資平台的債務兜底∴π∵。

年底「突擊」π∵⊙?用益信託網相關統計數據顯示⊿△┊,11月份62家信託公司共計發行1876款集合信託產品﹡⊿,發行規模為2270.95億元♂,與10月份同時點相比⊙♀┊,環比增加18.91%⌒。

「信託公司確實可能會為了完成年度指標沖規模↑♀◇。但是♂,目前信託業的發展仍然沒有脫離『去槓桿、去通道』的大背景♂,監管對於房地產信託業務的限制也並未有任何鬆動♂▽。」百瑞信託博士后工作站研究員謝運博在接受本報記者採訪時指出▽,「今後一段時期π♂↑,預計信託業還將繼續壓降通道業務規模♂π〇,在其他創新類業務仍需一定時間培育的情況下π♀,信託業整體規模的增長仍然乏力♂π﹡。」

除了地域選擇和優質平台之外☆☆,上述業內知情人士還透露┊∟,「有信託公司要求♂,當項目風險不好把握時♀♀∵,需堅持』一定比例的屬地化銷售+關聯人(平台或政府)認購』的風控原則□∴。」

公開報道顯示⊿▽,麥格理基礎設施投資信託的資金主要來源是養老金、保險等長期投資者∟。目前?∟π,麥格理擁有102項資產△∟,所持有的一半以上資產的特許經營權期限超過25年⊙。此外□∟♀,其所管理的28隻基礎設施投資信託中∴π◇,已有11隻信託在澳大利亞、加拿大、美國等地上市↑∴。

「我們今年業績完成得還算不錯□,信託產品的發行和成立比較穩定┊,沒有哪個月突然增加或減少⊿。」北京某信託公司一位內部人士稱♂↑⊿。

「為了彌補房地產信託業務受限引起的業務規模下降﹡☆☆,基礎產業信託將是信託公司接下來重要的業務方向〇▽。」謝運博向記者分析稱⊿♂,預計接下來一段時間□⊙♀,基礎產業信託業務規模有進一步增長的可能性⌒。

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中國信託業協會統計數據顯示π♀,截至今年三季度末♀﹡,投向基礎產業的信託資金餘額為2.86萬億元┊┊,相較於2018年三季度末同比增加了約300億元;佔比約15.45%↑,與去年同期相比增加0.81個百分點∴♂♂。

喻智告訴本報記者↑,「基礎產業信託的主要構成是政信類產品⊿,所佔比重9成以上┊,信託基金和PPP形式的產品比重還很低□?⊙。」

「平台層級原則上地市級、百強區縣;對財政收入和GDP有一定要求;融資方至少AA公開市級發債評級;個別出現負面輿情的地區要求謹慎展業⊙⌒〇。」近日∟,本報記者從信託業內一位知情人士處獲悉⊙,其所在信託公司對基礎產業信託項目的展業要求π↑。

「今後信託公司開展基礎產業信託業務時∵,應嘗試逐漸擺脫對地方政府信用的依賴∴♀□,應重點從項目本身的特點入手∴,建立項目建設期、運營期的現金流模型﹡♂⊙,進而分析判斷項目到期的兌付能力⌒⌒□。」謝運博進一步表示﹡☆∴,部分基礎設施項目建成后將具有穩定的現金流流入◇,這將非常適合做資產證券化♂,從而盤活存量資產⌒□☆,信託公司也可以在這方面進行嘗試┊♀。

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記者注意到◇,今年前11個月的數據來看〇?,除2月份外∴,今年10月份的募集規模為年內最低?。但從11月份的募集情況來看☆,集合信託成立規模回升的力度並不大∟▽。

某信託公司戰略發展部人士對本報記者表示∟┊♂,「為了規模排名〇,部分公司可能會在年底密集成立產品⊙。也有信託公司在年初制定全年的計劃和指標▽⌒∵,為了業績達標而在年底衝刺發力↑⊿?。」

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不過∵☆△,資深信託研究員袁吉偉在接受《中國經營報》記者採訪時表示〇♂,由於現有模式下△↑,基建信託可操作空間有限∟,此外⊙△,隨着部分平台流動性緊張?□,信託公司風險偏好也有所提升△◇〇,這種增長恐難持久∴⊿⊙。

記者採訪了解到∴△,信託公司除了看融資房企的排名外∴?π,也對項目所在城市、區位等有嚴格要求♂┊。從目前發行的產品來看﹡⊿┊,房地產信託多投向經濟發達地區∴⌒,比如11月份成立的房地產集合信託產品中∟∟,披露產品投向地區的共有293款⊿,其中61款產品投向廣東省↑↑,緊隨其後的是江蘇省、浙江省等▽⌒π。

一位券商業內人士在接受記者採訪時也提到∴,「基礎產業建設傾向於長期限、低成本的資金□π⌒,比如國家開發銀行的貸款等▽。這與信託行業的資金期限短、融資成本高並不相匹配□↑〇。」

今年以來∴,房地產信託業務受限⌒◇,通道業務持續壓降∵∴⌒,除了家族信託、資產證券化等創新業務外﹡,部分信託公司重點發力基礎產業類信託♀。與去年同期相比□,房地產和工商企業類信託均接近「腰斬」□⊿,僅基礎產業類信託實現正增長﹡∴∟,同比增加了20.50%☆。

據本報記者採訪了解到☆⌒,在基礎設施信託投資方面△,國際上比較有名的案例是澳大利亞的麥格理銀行〇∵﹡。

記者了解到☆,伴隨國內地方債務治理以及基建投融資模式的轉變∵π↑,基礎產業信託面臨轉型需求∴▽,包括逐漸擺脫對地方政府信用的依賴∟〇⌒,通過資產證券化等形式盤活存量資產;進一步深化與保險資金的合作∵,提升整合和匹配長期資金的能力等〇☆。

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「相較於沖規模◇,項目合規、防控風險和主動轉型才是目前信託公司關注的重點◇。」東部地區某信託公司一位高管對記者表示▽▽。

「我們的項目主要集中在江蘇省⊙,而東北三省、內蒙古、雲貴、甘肅等地的項目相對謹慎♂。」北京地區某信託公司負責相關業務的人士向本報記者透露π,「項目若為區(縣)級項目﹡〇⊙,項目所在區(縣)一般公共預算收入不低於30億元∟,所在市一般公共預算收入不低於200億元△△▽。若為市級項目┊⊙,項目所在市一般公共預算收入不低於100億元∵⊿↑。」

「可能是信託公司在年末沖規模的需求愈加迫切?◇,對1~2年期和相對高收益的集合信託產品的投放力度有所加強∟〇┊,希望吸引投資者的關注▽⌒,緩解業績壓力┊♂。」針對上述情況?,用益信託研究院研究員喻智在接受記者採訪時分析認為∵。

「通常來說▽,區域性信託公司對所在地區的項目更有把握⊙△。」前述戰略發展部人士表示?△▽,他們會傾向於做當地的項目☆,再加上長三角、珠三角等發達區域的項目♂┊∵。

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